Estratégias de negociação de cobertura de gamma parte i

Gamma hedging estratégias de negociação. Parte I

Neste artigo bem olhar para algumas idéias mais em torno de hedge gama e algumas das formas típicas comerciantes formular uma estratégia de hedge gama. No início, você deve saber que se alguém descobriu a ótima estratégia de hedge gama, eles estão mantendo-o quieto! Com toda a probabilidade, não existe tal coisa como uma estratégia ótima; Apenas estratégias que funcionam melhor em certos mercados e em determinados momentos do que outros. Mas é essencial para qualquer operador de opções para entender as diferentes abordagens para que quando as oportunidades surgem, eles agarrá-los.

Introdução aos fundamentos de cobertura gama

Vamos começar com a fórmula útil que vale a pena se comprometer com a memória.

Lucro gama = ½ Γ x²

Onde Γ é a gama da carteira e x é a distância que o preço do produto subjacente moveu. Esta é uma aproximação do lucro que você faz a partir de gama para um determinado movimento no preço spot. Vamos dar um exemplo fácil. Se você tem 100 gamma eo produto subjacente move 1 ponto, protegendo seu gamma nesse ponto você faria ½ * 100 * 1² = 50. Dependendo do multiplicador do contrato de suas opções, este poderia ser $ 50 ou $ 5000 ou o que quer que. Vamos dizer $ 50 para agora. A fórmula de meio quadrado x quadrado é útil para manter a sua manga.

A parte mais reveladora desta fórmula é o termo quadrático. Olhe para o nosso lucro de 100 gama em um movimento de preço à vista meio como longe. Suponha que o preço à vista se mova 0.50 em vez de 1. Agora, a fórmula nos diz que nossos lucros gama são apenas 12.5. (½ * 100 * 0,52 = 12,5). Assim, para metade do tamanho do movimento, nós só fazemos um quarto do lucro. O termo quadrado está fazendo o dano exponencial aqui. Olhe o que acontece se o local se move 2 pontos em vez de 1. Dobre os lucros gama? Não: (½ * 100 * 2² = 200). Lucros quadruplicaram! Este é o aspecto mais importante do comércio de gamas e hedging. Lucros não são lineares; Eles são exponenciais. O preço spot viajando duas vezes antes de você se proteger leva a quatro vezes o lucro. Metade até agora, e os lucros são divididos. 10 vezes mais longe e você poderia se aposentar cedo.

Por fim, lembre-se de que a situação de gama curta é exatamente invertida. Por conveniência, nestes artigos geralmente tomaremos a perspectiva da posição de gama longa, mas o exemplo acima significa precisamente o mesmo, mas em sentido inverso; As perdas são um quarto tão grande para sebes de gama curta metade da distância e quatro vezes mais grande para movimentos duas vezes mais longe. Movimentos 10 vezes mais longe e você poderia estar se aposentando cedo, mas talvez não para o seu iate ancorado em sua ilha tropical privada.

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